Optimisme blant investorene
Vår ferske investorundersøkelse viser at investorene forventer økte eiendomsverdier, drevet av forbedring i finansieringsmarkedet og fallende yielder. Investorene forventer stabil etterspørsel etter arealer innen alle segmenter. Investorene er spurt om deres forventninger 6 måneder frem i tid.
Forventning om økte verdier
2024 startet tregt i transaksjonsmarkedet, preget av store transaksjoner samtidig som store deler av markedet var inaktivt. Aktiviteten tok seg opp utover høsten da avstanden mellom kjøpere og selgere krympet. Ved inngangen til 2025 forventer investorene at forbedringen i transaksjonsmarkedet vil fortsette, drevet av bedring i finansieringsmarkedet. Investorene ser på tilgangen til fremmedkapital som en nøkkel til økende aktivitet, men den fremtidige renteutviklingen er fremdeles et usikkerhetsmoment. I vår ferske undersøkelse forventer majoriteten av investorene (54 prosent) fortsatt bedring i finansieringsvilkårene, mot 56 prosent i forrige undersøkelse i Q3 24. Kun 6 prosent av investorene venter forverrede finansieringsvilkår. 60 prosent av investorene forventer å være nettokjøpere de neste månedene, mot 61 prosent i forrige undersøkelse.
Investorene er litt mer optimistiske til yield-utviklingen nå enn i Q3 24. Majoriteten av investorer forventer fremdeles uendrede yielder for kontor, handel og logistikk. Men sammenliknet med forrige undersøkelse, er det nå en litt større andel investorer som forventer fallende yielder. Investorene forventer at de fallende yieldene, sammen med bedrede finansieringsvilkår, vil være hoveddriverne bak økte eiendomsverdier de neste seks månedene. 65 prosent svarer at de forventer økte verdier, mot 57 prosent i forrige undersøkelse. Kun 1 prosent venter lavere verdier.
Vi har spurt investorene hvilke ESG-tiltak de gjennomfører og hvilke kommersielle fordeler de anser som viktigst ved å implementere en ESG-strategi. Som i forrige undersøkelse, er det mest vanlige ESG-tiltaket å investere i å forbedre byggenes energi-rating. Investorene rapporterer videre at de viktigste forretningsmessige fordelene ved å implementere en ESG-strategi er forbedrede eiendomsverdier. Det er også en økende andel investorer som svarer at de arbeider med å rapportere i tråd med taksonomien.
Investorene er mest positive til boligsegmentet de neste seks månedene. 29 prosent av investorene ser nå på bolig som segmentet de tror vil gjøre det best det neste halvåret, mot 23 prosent i forrige undersøkelse i Q3 24. Segmentet med størst fremgang er handel, hvor 12 prosent av investorene nå tror handel vil være segmentet som gjør det best de neste seks månedene, mot 5 prosent i forrige undersøkelse.
Hovedresultater fra investorundersøkelsen
- 57 prosent av investorene venter stabile kontoryielder, mot 59 prosent i Q3 2024. Tilsvarende stiger andelen som forventer fallende kontoryielder fra 34 prosent i Q3 2024 til 36 prosent i Q1 2025. Andelen som forventer stabile yielder for handelseiendom reduseres fra 65 prosent til 63 prosent, og for logistikkeiendom er andelen stabil på 56 prosent. I begge disse segmentene øker andelen som forventer fallende yielder med 6 prosentpoeng, til henholdsvis 26 prosent og 40 prosent.
- 54 prosent av investorene venter nå at finansieringsforholdene vil forbedre seg, sammenliknet med 56 prosent i Q3 2024. Andelen som forventer seg verre finansieringsforhold faller fra 9 prosent til kun 6 prosent. 40 prosent av investorene venter uforandrede finansieringsforhold, sammenliknet med 35 prosent i forrige undersøkelse.
- Andelen som venter økning i porteføljeverdien, stiger fra 57 prosent til 65 prosent, mens andelen som forventer uendret porteføljeverdi faller fra 39 prosent til 34 prosent. Kun 1 prosent av investorene forventer at porteføljeverdien vil falle, mot 4 prosent i forrige undersøkelse.
Trykk her for å se hele rapporten
Fakta om investorundersøkelsen
- Spørreundersøkelse rettet mot ledende investorer i det norske eiendomsmarkedet
- Undersøkelsen ser 6 måneder frem i tid og måler investorenes forventinger
- 95 investorer har svart på undersøkelsen
- Undersøkelsen ble gjennomført i uke 2-3
- Undersøkelsen er halvårlig og ble første gang gjennomført i Q1 2017