Stabile yielder og bedrede finansieringsforhold
Transaksjonsvolumet i Norden har tatt seg opp i 2024, og de fleste investorene forventer å forbli aktive, viser den nordiske investorundersøkelsen til Cushman & Wakefield. Yieldene har flatet ut i samtlige nordiske land og investorene forventer videre flat utvikling innen samtlige segment. De fleste investorene venter flat utvikling i etterspørselen etter arealer. Investorundersøkelsen viser forventningene til investorene kommende seks måneder.
Andelen investorer som venter å være nettokjøpere de kommende seks månedene, har falt fra 54 prosent i 1. kvartal 2024 til 50 prosent nå. Det er imidlertid store forskjeller mellom landene. I både Norge og Danmark har andelen investorer som planlegger å være nettokjøpere steget og er over 60 prosent. I Finland har derimot andelen falt fra 44 prosent i 1. kvartal til kun 33 prosent i 3. kvartal. Dette må trolig sees i lys av fall i BNP (reelle termer) de siste to årene og et svakt arbeidsmarked med høy arbeidsledighet.
Leieprisene i prime-segmentet har vokst moderat det siste halvåret. Undersøkelsen viser at majoriteten av investorer venter flat utvikling i etterspørselen etter arealer innen kontor, logistikk og handel. Det største skiftet i forventninger har funnet sted i handelsegmentet hvor andelen investorer som venter flat utvikling har økt fra 42 prosent i 1. kvartal til 68 prosent nå. Samtidig har andelen som venter svakere etterspørsel etter handelsarealer falt fra 46 prosent til 24 prosent. Det er de svenske investorene som er mest pessimistiske til kontorsegmentet, hvor 39 prosent venter svakere etterspørsel etter kontorlokaler. I de andre nordiske landene ligger denne andelen mellom 13 og 20 prosent. At svenske investorer er mer skeptiske til kontorsegmentet kan trolig forklares med at Sverige ofte huser de nordiske hovedkontorene til mer arealeffektive internasjonale bedrifter.
Yieldene har det siste halvåret beveget seg sideveis. En klar majoritet av investorene venter at dette fortsetter på tvers av segmentene. Til forskjell fra forrige undersøkelse i 1. kvartal, er det nå derimot en større andel investorer som venter fallende yielder enn andelen som venter stigende yielder. Det er også en klar økning i andelen investorer som venter bedre finansieringsvilkår. Denne andelen stiger fra 40 prosent i 1. kvartal til 59 prosent nå. Den største økningen ser vi i Finland, hvor andelen som venter bedre finansieringsforhold øker fra 24 prosent til hele 68 prosent. Omtrent halvparten av investorene venter at verdiene av eiendomsporteføljene vil stige, mens den andre halvparten venter uendrede verdier. Andelen som venter fallende porteføljeverdier, er kun 2 prosent. Investorene venter at boligsegmentet vil ha den beste utviklingen de neste seks månedene.
Som i forrige undersøkelse er det mest vanlige ESG-tiltaket å investere i å forbedre byggenes energi-rating. Investorene rapporterer videre at de viktigste forretningsmessige fordelene ved å implementere en ESG-strategi er forbedrede eiendomsverdier.